分析人士普遍认为，这些进展是我国资本市场扩大开放的里程碑事件。国际投资机构不断把中国资本市场纳入其指数为海外投资者打开了新的投资大门，中国资本市场的日益开放也必将有助于自身结构的完善和健康发展，影响深远。

　　满足海外投资者需求

　　业内专家和分析人士认为，中国债券继被纳入彭博巴克莱债券指数后又被摩根大通指数纳入，反映了外界对中国资本市场改革开放的肯定和国际投资者的投资需求。

　　美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨说，正如明晟（MSCI）指数是股票投资者的黄金标准一样，摩根大通全球新兴市场政府债券指数是新兴市场债券投资者的黄金标准。中国国债“入摩”证明中国在为外国投资者提供进入银行间债券市场渠道方面的改革卓有成效。中国金融市场的开放步伐非常强劲，政策制定者和监管机构的努力值得称赞。

　　资深机构投资管理人士张达红接受新华社记者采访时说，国际投资者对中国债券市场一直很感兴趣。中国经济占世界经济总体的比例与中国可供国际投资者投资的标的资产比例相差甚远，中国金融业的进一步开放对国际投资者绝对是好消息。

　　对资本市场影响深远

　　谈到中国资本市场接连纳入全球性指数对债券市场的影响，张达红说，这将提高中国债市的全球关注度，而且市场容量和流动性也会随着资金规模和需求增加而进一步提高，有助于债市健康发展。

　　美银美林报告说，中国国债“入摩”是期待已久的事，预计将有200亿美元外资在这一进程中流入中国在岸债券市场。在截至8月的12个月里，境外投资者对中国政府债券的净买入量占当期供应量的10%以上。考虑到中国国债纳入摩根大通指数与彭博巴克莱指数的叠加效应，预计明年3月至11月间，每月流入中国债券市场的外资金额可达50亿至80亿美元。

　　瑞银集团全球财富管理板块策略师露西·刘认为，取消QFII和RQFII额度限制是开放中国在岸资本市场的重要一步。由于投资额度取消、投资范围扩大，海外投资者的灵活性得到提升。更多外资流入股市有利于市场日益机制化，更多海外投资者参与中国在岸市场也能提高在岸资产与全球资本市场的相关度。

　　人民币国际化迎来利好

　　债券市场资金流入的另一来源是全球央行外汇储备对人民币资产的配置。国际货币基金组织数据显示，截至2018年年底，各经济体央行持有的外汇储备中，人民币资产占比升至1.89%，超过澳元、加元资产占比。

　　美银美林认为，海外投资组合对中国政府债券的买入将有助于抵消资本账户盈余的下降和资本外流，人民币将更多受到投资组合的影响。

　　露西·刘表示，不管是以证券、债券或外国直接投资的形式，资本流入都对汇率带来影响。随着海外投资者参与度的提升，资本流动可能更具波动性，汇率波动性也可能加大。不过，她认为，人民币国际化比预想得快，这对人民币是有利的。

　　新华社纽约9月22日电

　　背景资料

　　中国金融产品纳入国际指数大事记

　　随着中国资本市场的稳健发展和管理制度的日臻完善，中国股市和债市越来越多地被纳入国际主流指数，反映出国际投资界对中国经济前景和资本市场开放的良好预期。以下是近几年中国股市和债市与国际主流指数“接轨”的重要节点：

　　股市“入指”

　　2018年6月，中国A股被正式纳入全球最大指数公司明晟（MSCI）新兴市场指数。同年9月，A股纳入因子由2.5%扩大到5%。2019年5月，MSCI把指数中现有的A股纳入因子增至10%，8月增至15%，并计划11月增至20%。

　　据MSCI测算，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来110亿美元的增量资金。

　　2019年5月，全球第二大指数公司富时罗素公布首批纳入其全球股票指数系列的1000多只A股名单，分类为次级新兴市场，6月21日收盘后正式生效。8月24日，富时罗素宣布将A股纳入因子由5%提升至15%，9月23日开盘生效。

　　9月8日，标普道琼斯指数宣布，超过1000只A股将被纳入标普新兴市场全球基准指数，纳入因子为25%，9月23日开盘生效。

　　伴随A股国际化程度不断提升，海外资本“加配”中国市场渐成趋势。三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股，且纳入因子和权重逐渐提升，充分体现了国际投资者对中国市场的信心。

　　债市“入指”

　　中国债市现已位居全球第三大，但中国在全球债券指数的比重却远低于其经济及债券规模所占份额。近年来，中国不断降低外资进入中国债市的门槛，逐步贴近全球广泛使用的债券指数的遴选标准，因此受到更多青睐。

　　2019年4月1日，彭博宣布，人民币计价的356只中国国债和政策性银行债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，总市值占比达到6.06%，并将以每月递增5%的比例在20个月内分步完成。这是中国债券首次纳入国际主流债券指数。

　　2019年9月4日，摩根大通宣布，以人民币计价的高流动性中国政府债券将从2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。完全纳入后，中国国债所占权重将达10%的权重上限。

　　据新华社北京9月23日电